练内功借外力 海南橡胶迎来发展新契机

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发布时间:2018-10-10 02:24

练内功借外力 海南橡胶迎来发展新契机

2018-10-10 00:45来源:证券时报技术/橡胶/公司

原标题:练内功借外力 海南橡胶迎来发展新契机

翟超/制图

证券时报记者 朱雪莲

天然橡胶与石油、煤炭、钢铁并称为四大工业原料,广泛应用于国计民生各个领域。由于橡胶是国家重要的战略物资之一,海南橡胶(601118)自成立起,就承载着特殊的历史使命。

近年,随着橡胶价格持续走低,作为行业龙头的海南橡胶不可避免地陷入亏损。但是,危与机总是并存的,今年,海南橡胶迎来海南自贸区、国企改革双百行动、农垦加快改革等多重历史新机遇。特别是新一届董监高履职以来,便开始着手推进以“企业快速发展、职工和股东共同受益”为目的的改革。可以预见,海南橡胶将迎来一轮发展新曙光。

历史辉煌 龙头地位突出

在30年不遇的台风“山竹”来袭前夕,证券时报《上市公司高质量发展在行动》采访团一行来到海口,采访我国的橡胶龙头——海南橡胶。

乘着风雨,我们参观了海南橡胶农垦博物馆。农垦博物馆面积超过4000平方米,展览厅的工作人士告诉记者,1950年抗美援朝战争爆发后,西方国家对中国全面经济封锁和禁运,由此国家决定在海南开展大规模的橡胶种植,“一粒种子一两黄金,这句话并不是夸张,就是当时橡胶珍贵的真实写照。”工作人员说。经过多年来农垦人艰苦卓绝的不懈努力,海南橡胶不仅突破北纬18度的植胶禁区,在海南岛上创建了全国最大的天然橡胶生产基地,培育出全产业链的天然橡胶产业和一批名牌产品,还在橡胶育苗、种植、割胶和产品加工方面,形成了领先的国家标准。

海南橡胶成立于2005年,是集天然橡胶研发、种植、加工、橡胶木加工与销售、贸易、金融、仓储物流、电子商务及现代农业等为一体的大型综合企业集团。2011年1月7日,海南橡胶在上交所正式挂牌上市,目前公司已被纳入MSCI中国A股指数,是A股农业种植板块上市公司中市值最大的股票,也是海南省国资上市公司中市值最大的股票。海南橡胶主营包括天然橡胶、仓储物流业务、农资业务、橡胶木加工、农旅等五大业务,覆盖了橡胶全产业链,在海南岛拥有25家橡胶基地分公司、13家橡胶加工分公司、1家种苗分公司,在云南控制6家橡胶加工厂。公司还有16家全资和控股子公司,员工总人数3.3万人。

海南橡胶种植面积353万亩,年自产干胶能力15万吨,年加工能力40万吨以上,是中国最大的天然橡胶生产企业,也是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者。公司的战略目标是,成为在国际天然橡胶行业拥有话语权和影响力的优秀跨国企业,成为承担国家战略、为职工创造幸福生活、为股东创造价值的优秀上市公司。

行业低迷 业绩短期不振

近年来天然橡胶的市场表现相对低迷。2018年上半年,天然橡胶主产国产量增速回落,但行业供给整体仍处于高位,在下游需求、宏观经济等因素未出现大幅上行的情况之下,橡胶价格维持低位震荡。

2018年1-6月天然橡胶供应量保持平稳增长。ANRPC统计数据显示,今年上半年全球产量为648.95万吨,同比增长4.5%。除马来西亚、印度、斯里兰卡产量同比下降外,其他国家均有增长。其中泰国增长7.5%,印尼增长4.6%,越南增长3.6%,中国增长22.4% 。同期,全球天然橡胶需求730.8万吨,同比增长5%。ANRPC统计数据显示,橡胶主产国消费量都有较明显的增长。

整体来看,全球天然橡胶显性库存依然处于近几年来的高位,使得价格压力依然较大,当前我国橡胶市场仍呈供过于求格局。不过,随着7月中旬国内释放出宽松信号,后期将加大基建投资力度,对于工业品下游可能会有提振作用。

目前东南亚是全球的天然橡胶中心,我国橡胶种植面积、单产、成本较为受限,天然橡胶产量围绕在80万吨左右, 且有下滑趋势,天然橡胶严重依赖进口,2017年依存度已经达到了85%以上。不过,2008年后,中国逐步崛起为新的橡胶贸易中心,各种套利、贸易融资更加活跃。沪胶持仓和成交量远大于日本和新加坡,开始引领全球天然橡胶市场价格的变化。

从2012年开始,天然橡胶市场价格持续单边下跌,全球橡胶产业持续低迷,综合受灾、成本等因素影响,海南橡胶一直承受着巨大的经营压力。2015年海南橡胶净利亏损接近10亿元,2016年扭亏后,2017年公司再度陷入亏损,2018年上半年公司实现营业收入22.17亿元,净利润亏损3.85亿元。公司解释称,亏损的主要原因是橡胶价格持续下跌导致资产减值损失4.42亿元。

修炼内功 调整产业结构

面对恶劣的行业环境,公司卧薪尝胆、励精图治,去年12月履职的新一届董事会开始对公司内部采取多管齐下的扭亏措施。

调整种植结构。由于天然橡胶价格长期低迷,公司正在探索经营发展规划的调整,考虑适当减少在海南地区的种植规模,或向其他低成本区域转移种植业务,以减少经营压力。一方面,海南橡胶撤销25个基地分公司的作业区,并将低产胶园转变发展热带特色高效农业,目前已完成香蕉、芒果、凤梨、蜜柚、山油茶等高效农业种植累计约3.8万亩,同时加大招商引资,积极推进热带田园综合体等园区的落地实施。海南橡胶采取“宽行、间伐、间种、综合利用”的措施,发展林下、林间种养花鸟禽畜以及树屋、农事体验、休闲农庄等多种经营业态。目前部分胶林变果林,增收又增效的效果初步显现。另一方面,海南橡胶划定优势产胶区,在国家投入、企业投入、个人投入三结合的模式下,将资源进行重点倾斜,力争在品种、人工、施肥管理、割胶技术等环节再上新台阶,将平均亩产从现在的50多公斤提高到100公斤左右,甚至更高。

在种植过程中,海南橡胶不断采用新技术提升割胶的生产效率。海南橡胶广坝分公司最早开展气刺微割试验,显著提高了劳动生产率,大大节省了胶工。公司还联合研制全自动智能割胶系统技术,该系统由全自动割胶机器、手机APP、大数据及应用端构成,通过将全自动割胶机器安装在橡胶树上,通过手机APP即可指导割胶,并将割胶所获得的数据如橡胶产量、天气影响、病虫害情况等及时通过手机传输到终端系统。下一步公司就大规模运用难题如降低设备生产成本、保胶防盗、方便携带等继续完善相关技术。

打造核心产品。海南橡胶依托科技研发,加强橡胶工业品的核心竞争力,生产更多高端、个性化、高附加值的产品,包括军品、特品和医疗养生保健制品等,通过优化产品供给和产业结构,丰富产品品质,减少对天然橡胶单一产品的过度依赖。

公司的橡胶产品已获得诸多荣誉。公司获得“国产天然胶替代进口军品配套科研与工程化项目”的承研资格,进入天然橡胶(进口替代)军品配套研发的国家队;天然橡胶基纳米粘土复合材料在第二届中国军民两用技术创新应用大赛中获优胜奖;万吨级纳米粘土天然胶(NCR)产业化关键技术获鉴定通过;湿法混炼白炭黑/天然橡胶母胶复合材料开发与应用技术研究项目建成了湿法混炼示范线一套,获得1项发明专利授权。公司的“宝岛”、“美联”、“五指山”等品牌全乳橡胶进入上海期货交易所期货交割库。海南橡胶还与各科研所密切联系。今年上半年,公司与热科院橡胶所签订合作协议,双方将针对海南橡胶的智慧胶园、综合利用示范基地、胶园林下经济、共享农庄4方面重点展开合作。公司的专业人才也不少,不久前,工程研究中心首席专家、北京化工大学张立群教授被国际橡胶会议组织授予终身成就奖。

金融工具护航。海南橡胶还利用期货套期保值工具稳定橡胶产品的销售价格和公司业绩,同时,面对不可抗的天灾,累积经验,制定防治方案,购买农业保险,将风险降低。目前这两笔收入来源平滑了公司业绩。如,2017年年报显示,套期保值业务对当期利润的影响金额为1.28亿元,确认保险合同所对应的营业外收入分别为9196.73万元。2017年11月,海南橡胶与人保海南分公司、南华资本签署战略合作框架协议,合作方将为公司引入“保险+期货”模式,针对2018年农业部支农创新试点项目开展合作,对公司天然橡胶实施市场价格风险保障,约定保费总计 1.4亿元。公司自行承担保费35%(4901.83万元)、中央财政补贴和海南省财政补贴分别补贴 40%和 25%(共计 9103.4万元)。公司按保费总额分月确认管理费用,并按政府补贴比例(65%)同时确认政府补助计入当期损益,上半年即确认保险合同所对应的其他收益 4551.7万元。公司还与国开行签署合作协议,约定2017年至2022年双方在各类金融产品上的意向合作融资总量为200亿元。

此外,在管理上公司也实行革新,激活内部活力,实现提质增效。近日公司公告,将总部机构设置和人员结构进行调整和优化,将总部机构由18个精减为12个,总部人员由144人调减为99人。同时完善选人用人机制,按照“三标三系三受益”的招标竞岗方式,将优秀管理人才选拔到分子公司担任总经理岗位;以业绩为导向,建立业务骨干培养和人才引进机制并形成良性流动,并开展“未来之星”选拔活动,为公司人才队伍补充新鲜血液。

继续对外“走出去”

值得一提的是,由于自然禀赋和人工费用等因素,相比东南亚国家,海南的天然橡胶在投入产出方面不具太大优势,走出去已成海南橡胶的必然选择。

当前公司已经把橡胶产业重心向橡胶高产区转移,比如到自然条件更好、产量更高、土地和劳动力更便宜的云南以及与之接壤的老挝、缅甸等地种植橡胶,同时还在非洲适宜种橡胶且成本低的地区进行布局。此次公司停牌重组,就是为了收购控股股东海南农垦集团持有的R1International Pte Ltd.(简称“R1 国际”)股权。R1国际是一家主要从事橡胶全球流通服务以及天然橡胶加工业务的新加坡企业,公司和海南农垦集团分别持有15%和60%股权。公开数据显示,2014年、2015年、2016年上半年,R1国际分别实现净利润4169万元、6895万元、2286万元。

2017年,海南农垦集团又收购了印度尼西亚最大的天然橡胶生产企业PT.KiranaMegatara(简称“KM”)和新加坡的ArchipelagoRubber,后者是KM的销售商。2016年,KM公司和新加坡ART公司合计实现营业收入约65亿元人民币,净利润约1.06亿元人民币。同年12月,海南农垦集团承诺:自承诺出具之日起5年内,将目前在海南橡胶体系外的经营性橡胶相关资产市场化注入海南橡胶。上述资产未来有望注入海南橡胶。收购完成后,海南橡胶的盈利能力将得到有效改善,对橡胶产业链的掌控能力也将大幅度提升。

此外,海南橡胶还将筹建海胶国际控股集团有限公司,计划通过该公司统筹管理公司的境外业务,聚焦海外优质橡胶产业资源,形成公司国际业务拓展的投融资中心、资本运营中心和海外业务中心。

对于未来发展战略,海南橡胶副总裁李奇胜在接受采访时表示:“我们下一步还会进行一系列的并购,核心仍然围绕橡胶产业。”看来,海南橡胶开疆扩土的步伐不会就此止步。

政策利好带来新机遇

2018年5月4日,海南国资委赴国务院国资委对接支持海南国资国企改革发展事宜。会上,国务院国资委副主任翁杰明指出,海南的国资国企改革,应比其他地方的国企改革、比中央企业的改革更加积极一点,步子更大一点,并明确海南农垦集团(海南橡胶的控股股东)二级公司层面推进资产化资本化工作。海南国资委负责人表示,将推进国有企业横向联合、纵向整合和专业化重组,推动国有资本做强做优做大。

8月17日,海南橡胶公告被纳入国企改革“双百行动”企业名单,对此,李奇胜表示,这次海南省有四家企业被列入“双百行动”的重点企业,海南橡胶是其中最大的一家,这对公司来说是一次难得的机遇。从去年年末开始,海南橡胶开始实施一系列改革,核心就是如何加大市场化提高企业竞争力。同时,海南省已宣布成为国家的自贸区自贸港,由于公司的控股股东海南农垦集团是海南最大的“地主”,丰富的土地资源叠加多重利好,海南橡胶将迎来新的发展机遇。

近日,海南橡胶与控股股东解除低产胶园承包关系即是发展思路之一。9月6日,海南橡胶公告,将与控股股东解除土地承包面积约88244.32亩。解除承包关系后,海南农垦集团拟将该88244.32亩土地用于发展咖啡、畜牧等产业项目。双方根据解除承包关系土地面积及约定的补偿及计价标准,确定关联交易金额为11.17亿元,其中,出售橡胶林木金额2.96亿元,青苗补偿金额8.21亿元。公司表示,这些土地大部分属于单产低、受灾害影响较大的胶园,面积仅占当前胶园总面积的2.5%,年产胶约0.3万吨。解除此部分土地承包关系、处置此部分胶林资产,既能减轻公司的生产经营压力、减少亏损源,也不会对公司橡胶种植端的持续经营造成影响,预计本次关联交易对公司2018年净利润将产生较大影响。

天风证券分析师吴立认为,按照这笔交易简单估算,海南农垦的100万亩非核心胶园土地的交易潜力或达到120亿元。吴立表示,在各级政策推动下,海南橡胶有望有序推进土地资源资产化和资本化,以资本为纽带整合垦区和农垦集团的产业资源,组建大型产业集团,从而加强盈利能力。对于这些政策利好,李奇胜强调:“土地资源主要是在控股股东方面,当然,拥有使用权的上市公司也将从中受益。”另外,他指出,随着自贸试验区和自贸港的建设和发展,海南橡胶依托国家政策,将拥有转口贸易、离岸贸易和行业标准制定权,随着经济的发展和企业对资源控制量的增加,公司在市场的话语权也将增加。

“对于国家的很多政策,我们会积极配合,也会寻找一些机会发展壮大上市公司。”李奇胜说。

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